# 04. 국가별 Unit Economics 비교 (Framework + 확보 데이터)

**작성**: 2026-04-22 (v1) → **2026-04-24 BIZ·WS4 연계 반영 (v2)**
**상태**: ⚠️ **부분 완성** — 핵심 변수 다수 미확보 (PG·물류·CAC)
**입력**: `raw_data/logistics.csv`, `regulations.csv`, `competitors.csv` + mydamii 결정 #021·#029·#074
**v2 변경점**: BIZ §4.2 SOM 재계산 결과(보수 $20~40M 3년 누계) + WS4_IR SOM 재계산 플래그 연동

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## ⚠️ 솔직한 제약 선언

본 문서는 **완성된 Unit Economics 계산**이 아닙니다.

### 확보된 변수
✅ 수수료 구조 (mydamii 결정)
✅ 관세·VAT 구조 (국가별)
✅ 경쟁사 무료배송 임계값 (벤치마크)
✅ EMS Korea→JP 부분 요율표

### 미확보 변수 (확정 불가)
❌ **DHL/UPS/FedEx 실 요율** (공개 미확인, 계정 기반 견적 필요)
❌ **PG 수수료 국가별 실제 협상 조건** (KOMOJU·Stripe 미계약)
❌ **3PL 창고 요율** (CJ대한통운 B2B 견적 대기)
❌ **CAC (마케팅 단가)** — 국가별 미측정
❌ **실제 AOV** — mydamii 미출시
❌ **환차익·환율 변동 영향** (정성적 언급만 #053)
❌ **반품율** — 미추정
❌ **PG 결제 성공률** — 국가별 차이 없음 가정 중

**따라서 본 문서는 "경쟁사 벤치마크와 구조적 비교"에 그칩니다. 확정 Unit Economics는 PG/물류 계약 후 재작성.**

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## 1. 수수료·할인 구조 (mydamii 결정 기준)

| 항목 | 값 | 출처 |
|---|---|---|
| 명목 수수료 | 30% (of GMV) | #021 |
| 런칭 프로모션 할인 한도 | 최대 -30% | #029 |
| 대규모 할인 분담 | 10% 할인당 수수료 -2%p | #074 |
| PG 수수료 평균 | 3.5~4.5% | BUSINESS_STRATEGY §5-5 |
| 환전 마진 | +1.5% 스프레드 | BUSINESS_STRATEGY §3-3 (Category 1-C) |

### 시나리오별 실 take rate 계산 예시

| 시나리오 | 수수료 | PG | 마케팅 | 실 영업마진 (GMV 대비) |
|---|---|---|---|---|
| 런칭 초기 (프로모션 30% 할인) | 30% × 0.70 = **21%** | −4% | −8% | **~9%** |
| 정상 운영 | 30% | −4% | −8% | **~18%** |
| 대규모 할인(50%) + 분담(-10%p) | 20% | −4% | −8% | **~8%** |
| 대규모 할인(50%) + 분담 + PG·마케팅 | 20% | −4% | −10% | **~6%** |

→ **#021의 "영업이익률 18~24%" 주장은 정상 운영 기준 가능하나 런칭·할인 시에는 한 자릿수**. IR에서 이 차이를 투명하게 표기해야 VC 검증 통과.

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## 2. 국가별 세금·관세 구조

### 🇯🇵 JP

| 항목 | 값 | 주문 영향 |
|---|---|---|
| 면세 한도 | **JPY 10,000 관세가격** (= 소매 ~¥16,666) | 대부분 주문 면세권 내 |
| VAT (소비세) | 10% | 면세 한도 초과 시 부과 |
| 1주문 수량 | **24개 한도** | #008 개발 로직 |

**주문당 세금 추가**: 대부분 **0** (설계 AOV ¥5,000 ~¥12,000 기준 면세 이내)

### 🇺🇸 US ⚠️

| 항목 | 값 | 주문 영향 |
|---|---|---|
| De Minimis | **$0** (2025-08-29 전면 폐지) | 모든 주문 관세 대상 |
| 관세 | **HS 3304 ~0~4%** (Korea-US FTA) / OY 벤치마크 15% 자동 | 검증 필요 |
| 연방 소비세 | 없음 (주세 별도, 주별 0~10%) | 플랫폼 DDP 포함 고려 |

**주문당 세금 추가**: **관세 + 주별 소비세** → Olive Young 벤치마크 15% 자동 부가
→ **실질 취급가 +15% 부담 증가**
→ 이는 마이다미 AOV·컨버전에 **가장 큰 부담**

### 🇬🇧 UK

| 항목 | 값 | 주문 영향 |
|---|---|---|
| VAT | **20% (주문 £135 이하는 판매자 징수)** | 전 주문 VAT 징수 |
| 관세 (HS 3304) | UK-Korea FTA 0% 추정 (미확정) | 원산지 증명 시 면세 |
| £135 초과 | 관세·VAT 일반 통관 | AOV 관리 필요 |

**주문당 세금 추가**: **+20% VAT** (소비자 전가) + 관세 0~?%
→ VAT는 판매자 징수 구조라 체크아웃에 포함

### 🇦🇪 AE

| 항목 | 값 | 주문 영향 |
|---|---|---|
| 면세 한도 (이커머스 소포) | **AED 1,000** (GCC SAR 1000) | 대부분 주문 면세권 |
| 관세 (화장품) | 5% of CIF (초과 시) | AOV 관리 시 회피 가능 |
| VAT | 5% | 초과 시 부과 |

**주문당 세금 추가**: 대부분 **0**
→ 관세·VAT 부담 가장 낮음

### 🇻🇳 VN

| 항목 | 값 | 주문 영향 |
|---|---|---|
| VAT | 10% (수입품) | Shopee VN 모델에서 플랫폼 처리 |
| 관세 (화장품, VKFTA) | 한국 원산지 특혜세율 가능 (미확정) | VKFTA RVC≥40% |
| 직구 B2C | **구조적 불가** | Shopee/SG 허브 의존 |

**주문당 세금 추가**: Shopee 모델 경유 시 **플랫폼이 처리**
→ mydamii 직접 부담 변수 적음 (대신 Shopee 수수료 발생)

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## 3. 경쟁사 벤치마크 무료배송 임계값

| 국가 | YesStyle | StyleKorean | Olive Young Global | mydamii 현행 (#017) |
|---|---|---|---|---|
| JP | $35 | $500 max cap | — | **¥8,000** |
| US | $35 | $60 | $60 | **$80** |
| UK | $49 | $60 추정 | ? | **£60** |
| AE | ? | ? | ? | **AED 200** |
| VN | ? | ? | ? | — (Shopee 의존) |

**관찰**:
- mydamii US $80은 경쟁사 $35~60보다 **높음** → 컨버전 불리 / 또는 AOV 유도 목적
- mydamii JP ¥8,000은 경쟁사(Olive Young $60 ≈ ¥9,000)와 유사
- mydamii UK £60은 YesStyle $49 (≈£40) 대비 높음

→ **기존 #017 임계값 재검토 가치**: 경쟁사 평균보다 30~50% 높음. 컨버전 vs AOV 트레이드오프 재계산 필요.

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## 4. 국가별 주문 경제성 추정 (개념 모델)

AOV $50 샘플 주문 시 (구조적 비교):

| 항목 | JP | US | UK | AE | VN(Shopee) |
|---|---|---|---|---|---|
| GMV (소비자 지불) | $50 | $50 | $50 | $50 | $50 |
| 관세·VAT 구조 | 면세 가능 | **+15% 자동** | **+20% VAT** | 면세권 | Shopee 처리 |
| 소비자 실부담 | $50 | ~$57.5 | $60 | $50 | $50 |
| 물류비 (EMS 1kg 추정) | $18 | $18 | $18 | NOT FOUND | NOT FOUND |
| **mydamii 수수료 (30%)** | $15 | $15 | $15 | $15 | Shopee 수수료 대체 |
| **실 영업마진 (정상)** | ~$9 | ~$3~5 (관세 부담) | ~$9 | ~$9 | Shopee 협상 의존 |

**⚠️ 단순화된 예시이며 많은 변수 추정·공란**. PG/물류 계약 후 정확한 스프레드시트 필요.

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## 5. 국가별 Unit Economics 정성 평가

| 국가 | 마진 스트레스 | 핵심 변수 | Phase 1 현실성 |
|---|---|---|---|
| 🇯🇵 JP | 낮음 (면세 + 물류 저렴) | AOV ¥5K 이상 유지, 24개 규정 | ✅ 건강 |
| 🇦🇪 AE | 낮음 (AED 1K 면세) | Aramex 요율 협상 | ✅ 건강 |
| 🇬🇧 UK | 중간 (VAT 20% 예측가능) | £135 이하 컨버전 유지 | ✅ 예측 가능 |
| 🇺🇸 US | **높음** (De Minimis 폐지) | DDP 15% 자동 부가 → AOV 손실·마진 압박 | ⚠️ 주의 필요 |
| 🇻🇳 VN | 미확정 (Shopee 의존) | Shopee 수수료 + SG 허브 비용 | ⚠️ 별도 모델 |

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## 6. Phase 1 Unit Economics 가드레일 (권장)

### 마진 방어 장치

1. **런칭 프로모션은 수량·기간 제한** — #029 "최대 30% 할인"을 기간 한정 6개월, 신규 입점사 한정 3개월로
2. **대규모 할인 분담은 조건부** (#074) — 50% 이상 할인 시에만, 모든 할인에 적용 아님
3. **US 주문은 DDP 15%를 소비자가 체크아웃에서 보고 결제** — mydamii가 흡수하지 않음 (Olive Young 방식 벤치마크)
4. **무료배송 임계값 재검토** — #017 기준 경쟁사 평균으로 조정 (JP ¥7,500, US $60, UK £50, AE AED 200 유지)

### IR에서 정직하게 표기 (v2 업데이트)

- "영업이익률 18~24%" = **정상 운영 기준**이며 **런칭 초기·프로모션 기간은 한 자릿수**
- "매출 50억(#069)"이 **GMV vs 수수료** 중 어느 기준인지 명확화 (Q1 Marketplace 결정 이후 필수)
- GMV 기준 50억 = 수수료 매출 ~15억 (30% 명목) = 실 영업이익 ~3~4억 (정상) / ~1~2억 (초기)
- **SOM $42M은 BIZ §4.2 재계산 플래그 상태** (2026-04-24). 검증 데이터 기반 보수 추정은 **USD 20~40M 3년 누계** (5국 K-뷰티 수출 USD 3.97B의 0.5~1%)

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## 7. 후속 작업 (Phase 1 런칭 전 필수)

1. **Komoju·Stripe 견적 확정** → PG 수수료 국가별 시트
2. **CJ대한통운 B2B 요율 획득** → 3PL 창고비·픽킹비 확정
3. **EasyShip 국가별 요금 시뮬레이션** → 실 물류 단가 per kg per country
4. **설계 AOV 5국 동시 시뮬레이션** — 3시나리오(낮음·중간·높음) 감도 분석
5. **CAC 목표 설정** — 국가별 마케팅 예산 대비 신규 고객 예상

본 문서는 2·3·4·5 완료 후 **v2**로 업데이트 권장.

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## 참고

- BUSINESS_STRATEGY.md §4 Commission & Unit Economics
- LOGISTICS_OPS.md §4 물류 구조
- raw_data/regulations.csv 관세·VAT 정보
- raw_data/competitors.csv 경쟁사 무료배송 임계값